【MSFT】マイクロソフトの銘柄分析(決算/GAAP/営業CFマージン)

チェック項目(決算/GAAP/営業CFマージン)
マイクロソフトとは？(MSFT)
マイクロソフト(MSFT)の四半期決算
1. マイクロソフト(MSFT)の次回決算日
マイクロソフト(MSFT)の営業CFマージン
マイクロソフト(MSFT)のGAAP分析
マイクロソフト(MSFT)　決算、業績まとめ

チェック項目(決算/GAAP/営業CFマージン)

Microsoft(マイクロソフト)について
［決算状況］、［GAAP分析］、［営業キャッシュフローマージン］
目線で銘柄分析しています。
じっちゃまこと広瀬隆雄氏やオニールの成長株発掘法などの様々な投資本で重要視される項目なのでぜひチェックしてみて下さい！

【決算状況】
下記①②③全てが〇ならば「良い決算」として過去の四半期決算を振り返っています。

No．	チェック項目
①	EPSがコンセンサス予想を上回る
②	売上高がコンセンサス予想を上回る
③	ガイダンスがコンセンサス予想を上回る

【GAAP分析】
下記3点をチェックしています。

No．	チェック項目
①	CFPSが毎年右肩上がりか？
②	EPSは毎年右肩上がりか？
③	EPSよりCFPSの方が数字が高くなっているか？

【営業キャッシュフローマージン】
下記2点をチェックしています。

No．	チェック項目
①	営業CFマージンは15％以上あるか？
②	営業CFマージンは右肩上がりか？

マイクロソフトとは？(MSFT)

マイクロソフトはビルゲイツ氏とポールアレン氏によって設立されたソフトウェア会社です。圧倒的強みを持つOSであるWindowsをはじめ、PowerPointやWord、Excelなどビジネスソフトでも世界首位です。また、クラウド事業Azureにも力を入れており、サブスクリプション化含めて見事に業績を伸ばしています。

セグメントは下記の3つに分けられています。

・Productivity and Business Process
ビジネスにおいて業務効率化や事業を円滑に進めるためのITツールを扱っている部門です。
office365：Word、Excel、One Driveなどのビジネスソフト
音声通話、ビデオ電話のskype
世界最大級のビジネス特化SNSであるlinkedln

・Intelligent Cloud
クラウドである「Azure」や「Microsoft SQL Server」を提供している部門です。
クラウドのシェア拡大が今後のマイクロソフトのキーになるのではと考える方も多いです。
その他：Windows Server、Visual Studio、System Center、Github

・More Personal Computing
皆様ご存じのWindows、Microsoft surfaceなどのパソコン、タブレット端末、家庭用ゲーム機のXboxが含まれるのがこの部門になります。

マイクロソフト(MSFT)の四半期決算

それではマイクロソフトの四半期決算状況を見ていきましょう。

【決算状況】

「良い決算」とは？ ①②③が全てOKな会社
一つでも取りこぼせば悪い決算

No．	チェック項目
①	EPSがコンセンサス予想を上回る
②	売上高がコンセンサス予想を上回る
③	ガイダンスがコンセンサス予想を上回る

この観点から過去の四半期決算を振り返っています。

【①EPS、②売上高、③ガイダンス＞コンセンサス(市場)予想のチェック】

【今期決算】マイクロソフト決算　※24/2/11

◆Good
　・売上+17％,Azureは+31%と引き続き好調
　・AI追い風
　・営業利益と純利益が大幅回復
　・AI（Copilot）でのコスト削減　AI期待

◆Bad
　・

【今期決算まとめ】
①EPS、②売上高、ガイダンス共にクリア〇

GAFAM＋Tの過去決算の成績表と次回決算日をまとめているので☟ご参考下さい！

マイクロソフト(MSFT)の次回決算日

次回決算日はinvesting.comでは

2024/7/23

となっています。未だ確定ではないので、決算日目途になりますのでご注意ください。

決算日の調べ方を下記でまとめていますので、ぜひご参考下さい！
▶米国株の決算日の調べ方

マイクロソフト(MSFT)の営業CFマージン

続いて、営業CFマージンです。

営業CFマージンとは？
営業CFマージン＝営業CF÷売上高
営業CF：売上高から経費を引いたもの
つまり、営業CFマージンはどれだけ経費をかけずに効率的に利益を得たか？の指標。

【関連記事】
▶米国株の営業CFマージンの調べ方

【営業CFマージン】
下記2点をチェックし、評価しました。
上記の通り、英語版のヤフーファイナンスから営業CFを売上高で割って算出しています。(GAAPの方からCFPS（一株当たり営業キャッシュフロー）をSPS（一株当たり売上高）で割算しても同様です）

No．	チェック項目	評価
④-1	営業CFマージンは15％以上あるか？	○
④-2	営業CFマージンは右肩上がりか？	○

④-1営業CFマージンは15％以上あるか？
40％以上あり、余裕の15％クリアです。マイクロソフトがいかに効率的にお金を稼いでいるかが分かりますね。

④-2営業CFマージンは右肩上がりか？
若干ですが、右肩上がりの傾向ありです。

【営業キャッシュフローまとめ】
余裕の15％以上とムダな経費をかけずに効率的に稼いでいる！

マイクロソフト(MSFT)のGAAP分析

GAAPとは「米国株会計基準」の略で、正式な会計基準に沿って計算された利益のことです。いわゆる決算で報告される正式な数値になります。

GAAPは1株あたりの業績を把握できるチャートになります。
EPS ：1株当たり利益
→”純利益”を”発行済株式数(希釈後)”で割ったもの
CFPS：1株当たり営業CF
→”営業CFマージン”を”発行済株式数(希釈後)”で割ったもの
SPS ：1株当たり売上高
→”売上高”を”発行済株式数(希釈後)”で割ったもの

【GAAPグラフ】

説明	’17/6	’18/6	’19/6	’20/6	’21/6	’22/6
EPS(1株当たり利益)	2.71	2.13	5.06	5.76	7.97	9.65
CFPS(1株当たり営業CF)	5.04	5.63	6.73	7.90	9.99	11.81
SPS(1株当たり売上高)	11.48	14.16	16.23	18.61	21.88	26.30

重要なチェック項目に対してどうだったかを評価しています。

No．	チェック項目	評価
⑤	CFPSが毎年右肩上がりか？	○
⑥	EPSは毎年右肩上がりか？	○
⑦	EPSよりCFPSの方が数字が高くなっているか？	○

【⑤⑥⑦のチェック】

⑤CFPSが毎年右肩上がりか？
右肩上がりで問題無し！
ちなみにCFPS(1株当たり営業CF)の営業CFとは「売上高から経費を引いたもの」です。

⑥EPSは毎年右肩上がりか？
こちらも右肩上がりで素晴らしいチャート

⑦EPSよりCFPSの方が数字が高くなっているか？
毎年、EPS＜CFPSとなっていて問題ないですね。

③なぜEPSのほうが大きいと悪いのか？
→営業CFは売上高から経費を引いたものなので、通常、営業CFのほうが純利益より大きくなります。つまり、EPS＜CFPSですね。しかし、EPSがCFPSより大きい場合、つまり純利益の方が営業CFより大きい場合は粉飾決算の可能性があるようです。
(EPSは誤魔化せるが、キャッシュフローは誤魔化せずらい）

チェック項目にはないですが、1株当たりの売上高(SPS)も右肩上がりと売上高成長率も素晴らしいです。

【GAAPまとめ】
SFPS、EPS、SPS共に右肩上がりで素晴らしいチャート！