【決算】META、旧フェイスブックの銘柄分析(決算/GAAP/営業CFマージン)

FB META 決算 業績GAFAM+T
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チェック項目(決算/GAAP/営業CFマージン)

メタプラットフォーム、旧Facebook(フェイスブック)について
[決算状況]、[GAAP分析]、[営業キャッシュフローマージン]
の目線で銘柄分析しています。
じっちゃまこと広瀬隆雄氏やオニールの成長株発掘法などの様々な投資本で重要視される項目なのでぜひチェックしてみて下さい!

【決算状況】
下記①②③全てが〇ならば「良い決算」として過去の四半期決算を振り返っています。

No.チェック項目
EPSがコンセンサス予想を上回る
売上高がコンセンサス予想を上回る
ガイダンスがコンセンサス予想を上回る

決算の調べ方は下記でまとめていますので、ぜひご参考下さい!
▶米国株の決算の調べ方、「良い決算」とは?(EPS、売上高、ガイダンス)

【GAAP分析】
下記3点をチェックしています。

No.チェック項目
CFPSが毎年右肩上がりか?
EPSは毎年右肩上がりか?
EPSよりCFPSの方が数字が高くなっているか?

【営業キャッシュフローマージン】
下記2点をチェックしています。

No.チェック項目
営業CFマージンは15%以上あるか?
営業CFマージンは右肩上がりか?
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メタ・プラットフォームズ(旧フェイスブック)とは?

メタプラットフォームズ(旧フェイスブック)は世界最大のSNSを運営する企業で、マーク・ザッカーバーグ氏がハーバード在学中に同級生と作成した学内交流サイトが起源です。最近だとFacebookをやっている方は少ないですが、若者に人気のインスタグラムも2012年にフェイスブック社が買収したSNSになります。2014年にはスマホ向けメッセージアプリのワッツアップも買収し成長を遂げている企業になります。

売上高の98%は広告収入で、収入の7割を北米、欧州で稼いでいます。アジア諸国のユーザー数は多いですが、まだまだ広告単価が安いので収益性は低いです。逆に言えば、ここの広告単価が上がってくると、収益性も更に良くなるのではと考えられています。

Facebook(Meta)の四半期決算

それではフェイスブックの四半期決算状況を見ていきましょう。

【決算状況】
私のバフェット「広瀬隆雄氏、通称:じっちゃま」や他の投資家が言われるには、

「良い決算」とは? ①②③が全てOKな会社。
一つでも取りこぼせば悪い決算
(じっちゃま)

No.チェック項目今期結果
EPSがコンセンサス予想を上回る
売上高がコンセンサス予想を上回る
ガイダンスがコンセンサス予想を上回る

この観点から過去の四半期決算を振り返っています。

【①EPS、②売上高、③ガイダンス>コンセンサス(市場)予想のチェック】

META メタ 決算

【META今期決算】 ※24/4/24
 ・EPS、売上高はクリア
 ・利益率、FCF共に好調
 ・Q2ガイダンス売上高が弱い

上記の形でGAFAM全体の決算をまとめているので☟ご参考下さい!

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Facebook(Meta)の次回決算日

次回決算日はinvesting.comでは

2024/7/24

となっています。まだ公表されていませんので、あくまで次回決算日の目途になりますので、ご注意下さい。

決算の調べ方は下記をご参考下さい!複数銘柄を一気に調べる方法など、簡単な方法を紹介しています!
▶米国株の次回決算日の調べ方

Facebook(Meta)のGAAP

GAAPとは「米国株会計基準」の略で、
正式な会計基準に沿って計算された利益のことです。

GAAPは1株あたりの業績を把握できるチャートになります。
EPS :1株当たり利益
→”純利益”を”発行済株式数(希釈後)”で割ったもの
CFPS:1株当たり営業CF

→”営業CFマージン”を”発行済株式数(希釈後)”で割ったもの
SPS :1株当たり売上高

→”売上高”を”発行済株式数(希釈後)”で割ったもの

重要なチェック項目に対してどうだったかを評価しています。英語版ヤフーファイナンスからGAAPグラフを作成しチェックしています。

No.チェック項目評価
CFPSが毎年右肩上がりか?
EPSは毎年右肩上がりか?
EPS<CFPSか?

【GAAPグラフ】

META GAAP EPS CFPS SPS 推移

【①②③のチェック】

CFPSが毎年右肩上がりか?
右肩上がり
マクロ経済の影響もありますが、直近は右肩上がりとは言えません。
ちなみにCFPS(1株当たり営業CF)の営業CFとは「売上高から経費を引いたもの」です。

②EPSは毎年右肩上がりか?
右肩上がり

③EPSよりCFPSの方が数字が高くなっているか?
EPS<CFPSとなっていて問題ない

③なぜCFPSのほうが大きくないとダメなのか?
→営業CFは売上高から経費を引いたものなので、通常、営業CFのほうが純利益より大きくなります。つまり、EPS<CFPSですね。しかし、EPS>CFPSの場合、つまり純利益の方が営業CFより大きい場合は粉飾決算の可能性があるようです。
(EPSは誤魔化せるが、キャッシュフローは誤魔化せずらい)

チェック項目にはないですが、1株当たりの売上高(SPS)も右肩上がりと売上高成長率も素晴らしいです。

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Facebook(Meta)の営業キャッシュフローマージン

続いて、営業CFマージンです。

営業CFマージンとは?
営業CFマージン = 営業CF÷売上高
営業CF:売上高から経費を引いたもの
つまり、営業CFマージンはどれだけ経費をかけずに効率的に利益を得たか?の指標。

▶米国株の営業CFマージンの調べ方

【営業CFマージン】
下記2点をチェックし、評価しました。
上記の通り、英語版のヤフーファイナンスから営業CFを売上高で割って算出しています。(GAAPの方からCFPS(一株当たり営業キャッシュフロー)をSPS(一株当たり売上高)で割算しても同様です)

No.チェック項目評価
営業CFマージンは15%以上あるか?
営業CFマージンは右肩上がりか?
FB メタ 営業CFマージン META

①営業CFマージンは15%以上あるか?
40%以上あり、余裕の15%クリアです。
いかに効率的にお金を稼いでいるかが分かりますね。

②営業CFマージンは右肩上がりか?
直近はコスト改善を進め、右肩上がりです。

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META 決算/業績まとめ

・決算

No.チェック項目今期結果
EPSがコンセンサス予想を上回る
売上高がコンセンサス予想を上回る
ガイダンスがコンセンサス予想を上回る

・GAAP分析

No.チェック項目評価
CFPSが毎年右肩上がりか?
EPSは毎年右肩上がりか?
EPS<CFPSか?

・営業CFマージン

No.チェック項目評価
営業CFマージンは15%以上あるか?
営業CFマージンは右肩上がりか?

今後は、潤沢なキャッシュをどう活かすか。
メタバース時代に新たな事業展開を期待したいですね!

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最後まで見てくれてありがとうございました!!

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