【NVDA】エヌビディアの決算分析(決算/営業CFマージン/GAAP)

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エヌビディア(NVDA)株の銘柄分析です。
株の購入を検討する上で重要指標である
「決算」、「営業CFマージン」、「GAAP」で
過去からの結果を評価しています。
ぜひご参考にして下さい!

チェック項目(決算、営業CFマージン、GAAP分析)

チェック項目は、じっちゃまこと(広瀬隆雄氏)やウィリアムオニールの本を参考に、私が特に重要と感じた「決算」「営業CFマージン」「GAAP分析」の3点で分析しています。

◆MarketHack流 世界一わかりやすい米国株投資の技法 著:広瀬隆雄

◆オニールの成長株発掘法 著:ウィリアム・J.オニール

「決算状況」、「営業キャッシュフローマージン」「GAAP分析」は様々な投資本で重要視される項目なのでぜひチェックしてみて下さい!

【決算状況】
下記①②③全てが〇ならば「良い決算」
過去の四半期決算を振り返っています。

No.チェック項目
EPSがコンセンサス予想を上回る
売上高がコンセンサス予想を上回る
ガイダンスがコンセンサス予想を上回る

【営業キャッシュフローマージン】
下記2点をチェックしています。
営業CFマージンはどれだけ、効率的に稼いでいるか?を示す指標です。

No.チェック項目
④-1営業CFマージンは15%以上あるか?
④-2営業CFマージンは右肩上がりか?

【GAAP分析】
下記3点をチェックしています。
粉飾が無いか、成長はしているかをチェックする指標になります。

No.チェック項目
EPSよりCFPSの方が数字が高くなっているか?(CFPS>EPS)
EPSは毎年右肩上がりか?
CFPSが毎年右肩上がりか?
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エヌビディア(NVDA)の決算

それでは、エヌビディアの決算結果をチェックしていきましょう。
上述の通り、チェック項目は下記です。

【決算チェック】
下記①②③全てが〇ならば「良い決算」。

No.チェック項目
EPSがコンセンサス予想を上回る
売上高がコンセンサス予想を上回る
ガイダンスがコンセンサス予想を上回る

「良い決算」とは ①②③が全てOKな会社。一つでも取りこぼせば悪い決算(じっちゃま)

▶【米国株】決算の調べ方(EPS/売上高/ガイダンス)

エヌビディア(NVDA)の決算結果まとめ

四半期決算を下記で振り返っています。

【①EPS、②売上高、③ガイダンス>コンセンサス(市場)予想のチェック】

NVDA エヌビディア 決算

【エヌビディア 今期決算】
コンセンサス予想を全てクリア
・売上高は前年同期比+206%と爆伸び
・データセンター向け+279%と好調、AIチップも◎
・営業CF、FCFも好調
・中国輸出規制がマイナス影響

上記の形で過去決算の成績表と次回決算日をまとめているので☟ご参考下さい!

【決算まとめ】
①EPS、②売上高、③ガイダンス共にクリア

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エヌビディア(NVDA)の次回決算日

次回の決算日は

2024/2/21

まだ公表されていませんので、あくまで次回決算日の目途になります。
決算結果は本サイトで更新していきます!

▶米国株の次回決算日の調べ方
参考:investing.com

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エヌビディア(NVDA)の営業CFマージン

続いて、営業キャッシュフロー(CF)マージンです。

営業CFマージンとは?
営業CFマージン = 営業CF÷売上高
営業CF:売上高から経費を引いたもの
つまり、営業CFマージンはどれだけ経費をかけずに効率的に利益を得たか?の指標。

営業CFマージンの調べ方と詳しい説明は下記☟でしていますので、ご参考にして下さい!
▶【米国株】営業CFマージンの調べ方

【営業キャッシュフローマージン】
下記2点をチェックし、評価しました。

No.チェック項目
④-1営業CFマージンは15%以上あるか?
④-2営業CFマージンは右肩上がりか?
NVDA 営業CFマージン エヌビディア

④-1営業CFマージンは15%以上あるか?
23/1公表時で驚異の20.9%と基準の15%クリア
エヌビディアは効率的にお金を稼いでいる企業といえます。
GoogleやMicrosoftと同等レベルの数字ですね。

④-2営業CFマージンは右肩上がりか?
右肩下がりです。
マクロ経済の逆風で仕方のない部分もありますが、
しっかりと元のCFマージン率に戻していけるかを確認していきます。

【営業CFマージンまとめ】
基準の15%はクリア、右肩下がりは懸念

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エヌビディアのGAAP分析

GAAPとは「米国株会計基準」の略で、正式な会計基準に沿って計算された利益のことです。いわゆる決算で報告される正式な数値になります。

GAAPは1株あたりの業績を把握できるチャートになります。
EPS :1株当たり利益
→”純利益”を”発行済株式数”で割ったもの
CFPS:1株当たり営業CF

→”営業CF”を”発行済株式数”で割ったもの
SPS :1株当たり売上高

→”売上高”を”発行済株式数”で割ったもの

※英語版ヤフーファイナンスからGAAPグラフを作成しチェックしています。

【GAAP分析】
下記3点をチェックしています。粉飾が無いか、成長はしているかをチェックする指標になります。

No.チェック項目
EPSよりCFPSの方が数字が高くなっているか?(CFPS>EPS)
EPSは毎年右肩上がりか?
CFPSが毎年右肩上がりか?

【GAAPグラフ】

NVDA GAAP分析 エヌビディア

【⑤⑥⑦のチェック】

EPSよりCFPSの方が数字が高くなっているか?CFPS>EPS)
23/1公表時はCFPS>EPSで問題無し。
CFPS(1株当たり営業CF)の営業CFとは前述の通り、「売上高から経費を引いたもの」です。

③なぜCFPSのほうが大きくないとダメなのか?
→営業CFは売上高から経費を引いたものなので、通常、営業CFのほうが純利益より大きくなります。つまり、EPS<CFPSですね。しかし、EPS>CFPSの場合、つまり純利益の方が営業CFより大きい場合は粉飾決算の可能性があるようです。
(EPSは誤魔化せるが、キャッシュフローは誤魔化せずらい)

⑥EPSは毎年右肩上がりか?
こちらは直近減少し、右肩下がり

CFPSが毎年右肩上がりか?
こちらも右肩下がり


GAAP分析まとめ】
⑤EPS<CFPSで問題無し、⑥EPS、⑦CFPS共に鈍化傾向✕

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エヌビディア(NVDA)まとめ

決算

No.チェック項目結果
EPS
売上高
ガイダンス

営業CFマージン

No.チェック項目結果
④-1営業CFマージンは15%以上あるか?
④-2営業CFマージンは右肩上がりか?×

GAAP分析

No.チェック項目結果
CFPS>EPS
EPSは毎年右肩上がりか?×
CFPSが毎年右肩上がりか?×

収益の伸びが懸念であり、データセンターなどの好調な部門がどう引っ張っていくか注目です。AIやDX、メタバースの将来に需要が高くなる企業と思われます。

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