新薬投資のロイヤリティーファーマ(RPRX)の決算・業績分析です。
Royalty Pharmaのビジネスモデルは、
「将来巨額の売上を生み出しそうな薬を開発している会社や研究所に、研究費を支払って投資し、そこからリターンを得る」
というものです。「決算」、「配当」目線で、過去の決算や業績も振り返りながら評価していますので、ぜひご参考にして下さい｡
ロイヤリティーファーマ(RPRX)とは？
ロイヤリティファーマは、製薬企業や大学の研究室などに投資として研究費用などを肩代わりし、その医薬品が完成した場合に、売上の一部を一定期間”貰い続ける”ビジネスモデルです。
「じっちゃま」こと、広瀬隆雄氏はロイヤリティーファーマのことを過去にTwitterで
少数精鋭の腕利きの社員が、有望な新薬候補に相乗りして、投資のリスクを一部負担する代わりに、その新薬の完成後に売上高の一部をロイヤリティとして受け取るビジネスモデル。
普通、個別銘柄に集中投資するのはよくない。
でもロイヤリティー・ファーマは、60くらいある特許の投資信託だと考える事が出来る。
つまり自然にリスク分散できている。
特許収入を左団扇で「チャリン、チャリン」と集金するだけのお仕事。
とご説明されていました。研究費に莫大なお金がかかる医療品開発を潤沢なキャッシュで投資し、リターンを得るという何とも、腕利きの社員でないと成り立たない企業ですね。
【ロイヤリティーファーマの強み・メリット】
・60くらいある医療品で分散されたポートフォリオ
ブロックバスターと呼ばれる利益の大きい大型の医療品も多く抱えています。
じっちゃまも言われるように、投資信託的な観点でリスク分散もできています。
・配当も出している
潤沢なキャッシュから配当金も出しています。また増配もしています。
・高いシェア
医療品ロイヤリティ市場でRPRXは50％以上とシェア一位。
5憶＄を超える大型案件のシェアもダントツ。
・高度な専門性
2020年にIPOされた新規銘柄ですが、RPRXは医療業界の投資実績が20年以上
実績×専門性が必要で、他の企業の新規参入が難しい
【ロイヤリティーファーマの弱み・リスク】
・大型ロイヤリティ切れ
ロイヤリティ、つまりお金を貰える期間が切れると収益は減少します。
新たな柱を立てれるか、大型ロイヤリティの期限が切れるのが先か。
・専門家に大きく依存
メリットでもありますが、目利きの専門家がいないと成り立ちません。
管理契約していますが、その専門家がいなくなれば業績に影響を及ぼしかねません。
・そもそも製薬業界がリスクが高いビジネス
開発費は高いかつ、10年以上の治験を重ねた結果、没になることも…
ただ、実績のある専門家がいるRPRXが強い部分であるとも言えます。
ロイヤリティーファーマ(RPRX)の決算
それでは、RPRXの決算結果をチェックしていきましょう。チェック項目は下記です。
【決算チェック】
下記①②③全てが〇ならば「良い決算」として過去の四半期決算を振り返っています。
いつもならば、EPS、売上高で決算結果を判断しますが、ロイヤリティーファーマは、消費財やサービスを提供するような企業とは全く異なるビジネスモデルですので、判断基準が違います。
修正キャッシュレシーツ Adjusted Cash Receipts(ACR)が”売上高”に相当
※24年よりポートフォリオレシーツ(PR)に数値の出し方を変更されています。
non GAAP 修正キャッシュフローAdjusted Cash Flow(ACF)が「利益」に相当
※ACRから人件費などの営業費用、金利コストを引いた値がAdjusted Cash Flow（ACF）
※24年よりポートフォリオキャッシュフロー(PCF)に数値の出し方を変更されています。
| No． | チェック項目 | 今期結果 |
| ① | PR(旧ACR)がコンセンサス予想を上回る | ○ |
| ② | PCF(旧ACF)がコンセンサス予想を上回る | × |
| ③ | ガイダンスがコンセンサス予想を上回る | ○ |
じっちゃまこと(広瀬隆雄氏)やウィリアムオニールの本を参考に、テンバガーを発掘するために重要な項目を分析しています。
◆MarketHack流 世界一わかりやすい米国株投資の技法 著：広瀬隆雄
◆オニールの成長株発掘法 著：ウィリアム・J．オニール
過去からの決算結果
RPRXの四半期決算を振り返っています。
※①PR、②PCF、③ガイダンス＞コンセンサス(市場)予想のチェック
【RPRX 今期決算】
・○売上高に相当するPR(ポートフォリオレシーツ)は＋1％
・×利益に相当するPCF(ポートフォリオキャッシュフロー)は▲1％
・○ガイダンスは上方修正
・ロイヤリティ承認率は引き続き高い○
25/1/11 重要発表メモ
・RP マネジメントの買収
→約11億ドルで買収、企業構造を簡素化
→26年には年間1億$以上、30年には1億7,500万$のコスト削減見込
→10年間累計16億ドル以上の節約計画
・30億ドルの自社株買い
下記☟で40弱のグロース株の決算まとめをしています。
過去からの決算成績や次回決算日をご参考下さい！
▶米国グロース株の過去からの決算成績まとめ
▶GAFAM＋Tの決算結果まとめ
☟各個別銘柄の詳細分析はこちらをご参考下さい！
▶各グロース株の詳細分析ページ
▶GAFAM＋Tの詳細分析ページ
次回決算日
次回決算日はinvesting.comでは
2025/5/7
となっています。まだ公表されていませんので、あくまで次回決算日の目途になります。決算結果は本サイトで更新していきます！
ロイヤリティーファーマ(RPRX)の配当
RPRXの権利落ち日と配当金の推移は下記の通りです。
・配当金の推移
順調に増配をしています。
・配当利回りと配当利回り
| 権利落ち日 | 配当($) | 利回り |
| 2020/11/19 | 0.15 | 1.45% |
| 2021/2/18 | 0.17 | 0.69% |
| 2021/5/19 | 0.17 | 1.17% |
| 2021/8/19 | 0.17 | 1.65% |
| 2021/11/18 | 0.17 | 1.57% |
| 2022/2/17 | 0.19 | 1.76% |
| 2022/5/19 | 0.19 | 1.81% |
| 2022/8/18 | 0.19 | 1.68% |
| 2022/11/17 | 0.19 | 1.79% |
| 2023/2/15 | 0.2 | 2.11% |
| 2023/5/18 | 0.2 | 2.43% |
| 2023/8/17 | 0.2 | 2.69% |
| 2023/11/16 | 0.2 | 2.91% |
| 2024/2/15 | 0.21 | 2.87% |
| 2024/5/16 | 0.21 | 2.98% |
| 2024/8/16 | 0.21 | 3.06% |
| 2024/11/15 | 0.21 | 3.28% |
| 2025/2/21 | 0.22 | 2.64% |
RPRXの配当月は4回あり、
3月、6月、9月、12月 に貰えます！！
配当金が欲しい方は上記の権利落ち日に株をもっていれば貰えます。
チェックしておきましょう！
配当月、権利確定日、権利落ち日などの調べ方は下記をご参考下さい！
▶【配当日の調べ方】権利確定日、権利落ち日の調べ方
配当金の管理は☟をご参考下さい！Googleスプレットシートでテンプレートを公開しています！
▶Googleスプレッドシートを用いた配当金管理（テンプレ公開中）
ロイヤリティーファーマ(RPRX) 銘柄分析まとめ
ロイヤリティーファーマは、営業CFマージンは脅威の90％越えで非常に効率的にお金を稼ぐ、キャッシュリッチな企業です。配当視点でも、潤沢なキャッシュから今後の増配も期待できます。
◆今期決算まとめ
| No． | チェック項目 | 今期結果 |
| ① | PR(旧ACR)がコンセンサス予想を上回る | ○ |
| ② | PCF(旧ACF)がコンセンサス予想を上回る | × |
| ③ | ガイダンスがコンセンサス予想を上回る | ○ |
一発ドカーンと上げるのではなく、一時期のVISA(ビザ)みたく、じりじりと上昇していくことを期待したいですね。
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最後まで見てくれてありがとうございました！！
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