【テンプレ公開】米国株の営業CFマージンの調べ方

営業CFマージン
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今回は米国株に投資をする上で超重要な指標である、
営業キャッシュフローマージンの説明と計算方法を紹介します。

営業キャッシュフローマージンは企業がどれだけ効率的に稼げているか?の指標であり、必ずチェックするべき項目です。当然、日本株でも重要です。

自動で計算、グラフ化できるGoogleスプレットシートを用いたテンプレートも公開していますので、ぜひご活用下さい!

営業キャッシュフローマージンの目安

そもそも営業キャッシュフロー(CF)マージンとは?
営業CFマージン = 営業CF÷売上高
営業CF:売上高から経費を引いたもの

つまり、営業CFマージンはどれだけ経費をかけずに効率的に利益を得たか?の指標

じっちゃま
じっちゃま

営業キャッシュフローのよい会社を買いなさい。
最低でも15%以上は欲しい。35%あったら素晴らしい
入るタイミング間違えた時でも営業CFマージンが高い会社に救われることが多かった。

つまり、
目安:15%
35%あると効率的にお金を稼ぐ素晴らしい企業

営業キャッシュフローの良い会社、
つまり、
「効率的に稼げる企業体質の強い銘柄を選ぶ」
ということです。

ただ、IPOしたばかりの赤ちゃん銘柄は、費用がかさみ15%を超えることができないのは当然です。IPO銘柄については、15%というより、営業キャッシュフローマージンがズンズン上がっているか?を重要視して見ることが大切です。

下記のじっちゃまの本「Market Hack流投資術10ヵ条」でも
①営業キャッシュフローのよい会社を買え
と記載され、重要視されている項目です!

営業キャッシュフローマージンの調べ方

それでは、営業CFマージンの算出方法を説明していきます!

①米国版のYahoo!ファイナンスを開く

日本版ではなく米国版のヤフーファイナンスを開きます。

Yahoo!ファイナンス

②検索にティッカーシンボルを入力

例として、サイバーセキュリティのクラウドストライクの営業CFマージンを算出していきます。クラウドストライクのティッカーシンボルであるCRWDを検索します。

営業CFマージン 調べ方

③「Financials」タブをクリック

「Financials」 のタブをクリックすると、Income statement(損益計算書)やCash Flowのデータを確認できます。

営業CFマージン 調べ方

④売上高にあたるTotal Revenueの値をチェック

売上高の年次データを確認します。
年次で見ればOKなので、Quarterly(四半期)ではなく、
Annual(年次)のデータになっているかをご確認下さい。

デフォルトは Annual(年次) です。
一番上のTotal Revenueが売上高の行ですので、値を確認しましょう!

営業キャッシュフローマージン 調べ方

売上高のみExcelに抜き出します。

CRWD説明’18/1’19/1’20/1’21/1’22/1’23/1
Total Revenue売上高118,752249,824481,413874,438  

⑤営業キャッシュフローであるOperating Cash Flowの値をチェック

次は営業CFの値を取得していきます。
「Cash Flow」のタブをクリックして、
こちらも一番上のOperating Cash Flowの値が営業CFになります。

これで、売上高と営業CFの値を取得することができました。

CRWD説明’18/1’19/1’20/1’21/1’22/1’23/1
Total Revenue売上高118,752249,824481,413874,438  
Operating Cash Flow営業CF-58,766-22,96899,943356,566  
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営業CFマージンの計算方法

⑤営業キャッシュフローマージンの算出

前述の通り、営業キャッシュフローマージンの算出方法は営業キャッシュフローを売上高で割って算出ですね。

営業CFマージン = 営業CF÷売上高

Excel等に転記したデータで営業CFマージンを算出しましょう。

CRWD説明’18/1’19/1’20/1’21/1’22/1’23/1
Total Revenue売上高118,752249,824481,413874,438  
Operating Cash Flow営業CF-58,766-22,96899,943356,566  
Cash Flow margin営業CFマージン-49.5%-9.2%20.8%40.8%  

⑥グラフ化

15%以上か?の確認と同時に推移がどうなっているか(上がっているか?)の確認も重要なので、グラフ化します。Excelを使って「マーカー付き折れ線グラフ」で作成しました。

クラウドストライクは直近の営業CFマージンが40.8%と基準の15%を余裕で超え、素晴らしいと言われる35%もクリアしています。また、毎年ズンズンと上がっているのも非常に好印象ですね。

クラウドストライク 営業CFマージン

営業CFマージンの調べ方と算出ができました!
営業CFマージンを算出し、グラフ化することが銘柄分析は重要です!

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営業CFマージンの計算テンプレート

Googleスプレットシートを使って、
・営業CFマージンの計算
・グラフ化

ができるテンプレートを公開しています。

■営業CFマージン計算テンプレート

営業CFマージン 計算 テンプレート

黄色セルにYahoo!ファイナンスから取得した売上高、営業CFマージンの値を貼り付ければ、営業CFマージンの値やグラフが自動更新されるシートになっています。

■テンプレートのコピー方法

①下記リンクをクリック

営業CFマージン
営業CFマージン◆営業CFマージンの算出テンプレート■営業CFマージンとは?営業キャッシュフロー(CF)マージン=営業キャッシュフロー÷売上高売上高から経費を引いたものが営業キャッシュフロー営業キャッシュフロー・マージンの数値が高いほど、経費をかけずに効率的に利益を得ているということ■調べ方、算出方法売上高,Finan...

②「右クリック」→「別のワークブックにコピー」→「新しいスプレットシート」

Googleスプレットシート 営業CFマージン 取得方法

これで、ご自身のスプレットシートにコピーができます!
テンプレではクラウドストライクの値を入れています。
調べたい銘柄の値を入れて、営業CFマージンの推移をチェックしてみて下さい!

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GAFAM+Tの営業キャッシュフローマージン比較

上記方法で算出したGAFAM+Tの営業CFマージンを実例紹介します!
・GAFAM
 Google、アップル、Facebook(メタプラットフォームズ)、アマゾン、マイクロソフト
・T
 テスラ

 17年18年19年20年21年備考
GOOG33%35%34%36%36%12月公表
AAPL28%29%27%29%28%9月公表
FB60%52%51%45%49%12月公表
AMZN10%13%14%17%10%12月公表
MSFT44%40%41%42%46%6月公表
TSLA-1%10%10%19%21%12月公表

推移グラフにすると下記になります。

営業CFマージンの推移 GAFAM+T

直近の営業CFマージンのみで比較するとこちらになります。

営業CFマージン GAFAM テスラ

GAFAM+Tは概ね基準の15%をクリアしています。特にFacebook、Microsoft、Googleなどは35%以上と非常に効率的に稼いでいる企業ですね。

営業CFマージン1位はFacebookで、売上のほとんどが広告収入で収益性が高いことが要因です。AMZNはGAFAMで比べると低い水準ですが、同業界の中ではトップレベルです。

下記でGAFAM+Tの決算結果などをまとめています!☟

下記で各個別銘柄ごとにGAAP分析や営業CFマージン、決算をまとめています!

▶GAFAM+Tの銘柄分析まとめ(過去決算/営業CFマージン/GAAP分析)

▶グロース個別株の銘柄分析まとめ(RPRX、PLTRR、CRWDなど30以上)

▶過去からの決算成績まとめ

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営業CFマージンの調べ方まとめ

本日のまとめです。

営業CFマージン
「企業がどれだか経費をかけずに効率的に稼げたかを示す指標」

・目安
15%基準、35%以上あると素晴らしい

・調べ方
Yahoo!ファイナンスを用いて、
売上高と営業CFマージンを取得
できる

・計算方法
営業CFマージン = 営業CF÷売上高

・テンプレート公開
Googleスプレットシートを用いた営業CFマージン
の計算、グラフ化できるテンプレートを公開中

私も決算結果の次くらいに営業CFマージンを重要視しています。
皆様も気になる銘柄の営業CFマージンをグラフ化して確認してみて下さい!

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最後まで見てくれてありがとうございました!!

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