【テンプレ公開】米国株の営業CFマージンの調べ方

今回は米国株に投資をする上で超重要な指標である、
営業キャッシュフローマージンの説明と計算方法を紹介します。

営業キャッシュフローマージンは企業がどれだけ効率的に稼げているか？の指標であり、必ずチェックするべき項目です。当然、日本株でも重要です。

自動で計算、グラフ化できるGoogleスプレットシートを用いたテンプレートも公開していますので、ぜひご活用下さい！

営業キャッシュフローマージンの目安
営業キャッシュフローマージンの調べ方
営業CFマージンの計算方法
営業CFマージンの計算テンプレート
GAFAM+Tの営業キャッシュフローマージン比較
営業CFマージンの調べ方まとめ

営業キャッシュフローマージンの目安

そもそも営業キャッシュフロー(CF)マージンとは？
営業CFマージン＝営業CF÷売上高
営業CF：売上高から経費を引いたもの
つまり、営業CFマージンはどれだけ経費をかけずに効率的に利益を得たか？の指標。

じっちゃま

営業キャッシュフローのよい会社を買いなさい。
最低でも15％以上は欲しい。35％あったら素晴らしい。
入るタイミング間違えた時でも営業CFマージンが高い会社に救われることが多かった。

つまり、
目安：15％
35％あると効率的にお金を稼ぐ素晴らしい企業

営業キャッシュフローの良い会社、
「効率的に稼げる企業体質の強い銘柄を選ぶ」
ということです。

ただ、IPOしたばかりの赤ちゃん銘柄は、費用がかさみ15％を超えることができないのは当然です。IPO銘柄については、15％というより、営業キャッシュフローマージンがズンズン上がっているか？を重要視して見ることが大切です。

下記のじっちゃまの本「Market Hack流投資術10ヵ条」でも
①営業キャッシュフローのよい会社を買え
と記載され、重要視されている項目です！

リンク

営業キャッシュフローマージンの調べ方

それでは、営業CFマージンの算出方法を説明していきます！

①米国版のYahoo!ファイナンスを開く

日本版ではなく米国版のヤフーファイナンスを開きます。

Yahoo!ファイナンス

②検索にティッカーシンボルを入力

例として、サイバーセキュリティのクラウドストライクの営業CFマージンを算出していきます。クラウドストライクのティッカーシンボルであるCRWDを検索します。

③「Financials」タブをクリック

「Financials」のタブをクリックすると、Income statement(損益計算書)やCash Flowのデータを確認できます。

④売上高にあたるTotal Revenueの値をチェック

売上高の年次データを確認します。
年次で見ればOKなので、Quarterly（四半期）ではなく、
Annual（年次）のデータになっているかをご確認下さい。

デフォルトは Annual（年次）です。
一番上のTotal Revenueが売上高の行ですので、値を確認しましょう！

売上高をExcelに抜き出します。

CRWD	’20/1	’21/1	’22/1	’23/1	’24/1
Total Revenue	481,413	874,438	1,451,594	2,241,236	3,055,555

⑤営業キャッシュフローであるOperating Cash Flowの値をチェック

次は営業CFの値を取得していきます。
「Cash Flow」のタブをクリックして、
こちらも一番上のOperating Cash Flowの値が営業CFになります。

これで、売上高と営業CFの値を取得することができました。

CRWD	’20/1	’21/1	’22/1	’23/1	’24/1
Total Revenue	481,413	874,438	1,451,594	2,241,236	3,055,555
Operating Cash Flow	99,943	356,566	574,784	941,007	1,166,207

営業CFマージンの計算方法

⑤営業キャッシュフローマージンの算出

前述の通り、営業キャッシュフローマージンの算出方法は営業キャッシュフローを売上高で割って算出ですね。

営業CFマージン＝営業CF÷売上高

Excel等に転記したデータで営業CFマージンを算出しましょう。

CRWD	’20/1	’21/1	’22/1	’23/1	’24/1
Total Revenue	481,413	874,438	1,451,594	2,241,236	3,055,555
Operating Cash Flow	99,943	356,566	574,784	941,007	1,166,207
Cash Flow margin	20.8%	40.8%	39.6%	42.0%	38.2%

⑥グラフ化

15％以上か？の確認と同時に推移がどうなっているか(上がっているか？)の確認も重要なので、グラフ化します。Excelを使って「マーカー付き折れ線グラフ」で作成しました。

クラウドストライクは営業CFマージンが基準の15％を余裕で超え、35％もクリアしています。効率的にお金、キャッシュを生み出す企業と言えます。

営業CFマージンの調べ方と算出ができました！
営業CFマージンを算出し、グラフ化することが銘柄分析は重要です！

営業CFマージンの計算テンプレート

Googleスプレットシートを使って、
・営業CFマージンの計算
・グラフ化
ができるテンプレートを公開しています。

■営業CFマージン計算テンプレート

黄色セルにYahoo!ファイナンスから取得した売上高、営業CFマージンの値を貼り付ければ、営業CFマージンの値やグラフが自動更新されるシートになっています。

■テンプレートのコピー方法

①下記リンクをクリック

営業CFマージン

②「右クリック」→「別のワークブックにコピー」→「新しいスプレットシート」

これで、ご自身のスプレットシートにコピーができます！
テンプレではクラウドストライクの値を入れています。
調べたい銘柄の値を入れて、営業CFマージンの推移をチェックしてみて下さい！

GAFAM+Tの営業キャッシュフローマージン比較

上記方法で算出したGAFAM＋Tの営業CFマージンを実例紹介します！
・GAFAM＋T
Google、アップル、Facebook(メタプラットフォームズ)、アマゾン、マイクロソフト、テスラ

年度	17年	18年	19年	20年	21年	22年	23年	備考
基準2	35%	35%	35%	35%	35%	35%	35%	35%
基準1	15%	15%	15%	15%	15%	15%	15%	15%
GOOG	33%	35%	34%	36%	36%	32%	33%	12月公表
AAPL	28%	29%	27%	29%	28%	31%	30%	9月公表
META	60%	52%	51%	45%	49%	43%	53%	12月公表
AMZN	10%	13%	14%	17%	10%	9%	15%	12月公表
MSFT	44%	40%	41%	42%	46%	45%	41%	6月公表
TSLA	-1%	10%	10%	19%	21%	18%	14%	12月公表